МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЙ ПОДХОД К СТРАТЕГИЧЕСКОМУ АНАЛИЗУ ЭФФЕКТИВНОСТИ УТИЛИЗАЦИИ ПОПУТНОГО НЕФТЯНОГО ГАЗА МЕТОДОМ РЕАЛЬНЫХ ОПЦИОНОВ

Аннотация

Утилизация попутного нефтяного газа определена в качестве относительно нового направления развития нефтедобывающей промышленности. Отражен методологический подход к анализу и оценке эффективности утилизации попутного нефтяного газа. Подход включает определение базовых понятий: утилизированного попутного нефтяного газа, утилизации попутного нефтяного газа, принципов управления эффективностью утилизации ПНГ на уровне вертикально интегрированной компании, нефтедобывающего предприятия и месторождения, алгоритмов оценки эффективности, определения и состава организационно-экономического механизма формирования и выбора опционных стратегий по утилизации попутного нефтяного газа. Сформулирован состав и определено содержание новых элементов методического инструментария оценки эффективности утилизации ПНГ. Методом классификации рисков выявлено четыре основных фактора внешней среды, оказывающих наибольшее влияние на решения инвестора (инфляция затрат, объем сбыта продукции, изменение суммы штрафов за сверхнормативное сжигание попутного нефтяного газа, изменение законодательства в части ставок платы за сверхнормативное сжигание ПНГ при условии постоянного объема выбросов). На основе выявленных факторов риска сформирована система биномиальных моделей, определены денежные потоки инвестиционных проектов традиционным методом и опционным методом, разработана формула оценки эффективности проектов по утилизации ПНГ на основе многофакторного подхода и метода дисконтирования. Обоснованы методические положения по совершенствованию организационно-экономического механизма формирования и выбора опционных стратегий инвестора. Проведена апробация методики на месторождениях ОАО «Белкамнефть» и ОАО «Удмуртнефть».