ФЕНОМЕН РОСТА АМЕРИКАНСКОГО ФОНДОВОГО РЫНКА В УСЛОВИЯХ КРИЗИСА

Аннотация

В данной работе рассматриваются уникальные причины роста американского фондового рынка в условиях завышенной стоимостной оценки акций компаний. Как показали проведенные исследования, рассмотренные варианты анализа параметров справедливой оценки капитализации фондового индекса S&P 500 доказывают завышенную стоимостную оценку фондового рынка. Для изучения механизма роста цен на активы нами были рассмотрены три основных показателя рыночной структуры: ликвидность, волатильность и глубина рынка. Согласно проведенным расчетам, анализ этих показателей позволил построить теоретическую модель процессов, оказывающих влияние на стоимость активов финансового сектора. Как показал практический опыт, рост маржинальной торговли и увеличение объёма торговли call-опционами во взаимосвязи со сложившейся конъюнктурой рынка способствуют росту капитализации американских фондовых индексов. Для понимания системных рисков, которые могут возникнуть в результате такой рыночной структуры, на графике нами приводится взаимосвязь показателей, которые отражают прямую корреляцию между волатильностью, ликвидностью и глубиной рынка. Из проведенного анализа можно сделать вывод, что, прежде всего, недооценка системных рисков происходит из-за текущей денежно-кредитной политики ФРС. Также большинство участников рынка опираются на предполагаемые ответные действия регуляторов, которые будут мгновенно осуществляться в случае чрезвычайных ситуаций. Актуальная проблема, описанная в данной работе, показывает системные риски, в случае возникновения которых стабильность финансового сектора может быть серьезно нарушена.